Southern Company (ticker: SO) jest firmą, która nie jest widoczna na radarze. Niewielu inwestorów - nawet tych handlujących na giełdzie amerykańskiej - będzie wiedziało cokolwiek o tej spółce. SO jest drugim największych dostawców użyteczności publicznych w Stanach Zjednoczonych. Dostarcza gaz i prąd na powierzchni 310,000 metrów kwadratowych. Bardzo łatwo jest sobie wyobrazić jak duży jest to obszar, ponieważ obszar Polski to 312,000 metrów kwadratowych. W ostatnim rankingu Fortune 500 zajęła 126 miejsce. Oznacza to, iż jest 126 największą firmą w swoim kraju. Zatrudnia ponad 31,000 pracowników i powstała w 1949 roku. O tej firmie nigdy nie usłyszymy, że ma świetne rokowania na przyszłość albo oczekiwany wysoki wzrost dochodów. Rzadko zobaczymy wysoką zmienność (niska beta), nie będzie przedmiotem spekulacji (nawet ze strony Reddit). Wszystko dlatego, że należy do nudnego sektora użyteczności publicznych. Jest to sektor defensywny, odznaczający się najniższą zmiennością, a firmy odnotowują zyskowność podobną rok do roku bez względu na to czy mamy hossę czy bessę na rynku. Każdy z nas, bez względu na sytuację ekonomiczną, w pierwszej kolejności opłaci prąd, wodę, gaz. Jeśli chcemy mieć szeroko zdywersyfikowane portfolio i większe bezpieczeństwo w czasie nieprzewidzianych sytuacji na rynku to spółki użyteczności publicznych są niezbędne, a Southern Company jest jedną z najlepszych.
Cena do zysku wynosi 20. Spółka wypłaca dywidendę w wysokości 4.2% (przy cenie akcji 60) i zwiększa ją średnio o 3.4% w przeciągu ostatnich pięciu lat. Jak większość spółek użyteczności publicznych oferuje wysoki yield. Według prognozy, 80% zysku wypłaci w tym roku w dywidendach. W przypadku każdego innego sektora poziom 80% byłby czerwoną flagą. W przypadku dostawców prądu, gazu to jest normalne, iż dzielą się z udziałowcami prawie całym swoim zyskiem (lub czasem faktycznie całym zyskiem). Nie przeznaczają wielkich środków na rozwój bo bardzo często szanse na rozwój są limitowane. Nie jest to Apple czy Microsoft, który nieprzerwanie pracuje nad usprawnieniem obecnych produktów i wprowadzeniem nowych. Dostawę prądu ciężko poprawić, aczkolwiek spółka przekształca się (jak każda inna w tej branży), aby w większym stopniu oferować energię z odnawialnych źródeł energii. Southern Company wypłaca i zwiększa dywidendę od 19 lat z rzędu i jest tzw. dywidendowym challengerem. Pretenduje do miana dywidendowego arystokraty (25 lat zwiększonych dywidendy). Jestem przekonany, że spółka osiągnie swój cel bez większych problemów.
Spółki takie jak Southern Company zazwyczaj mają bardzo wysokie wyceny, ponieważ są doskonałym elementem do dywersyfikacji portfolio. Wiele funduszy inwestycyjnych posiada tego typu spółki i ich nie sprzedaje, ponieważ zmniejszają ryzyko portfela. Spółki tego typu rosną powoli, zdecydowanie poniżej średniej rynkowej, ale wypłacają atrakcyjne dywidendy. W czasie lekkich korekt rynkowych bardzo często albo nie reagują albo są jedynym sektorem, który rośnie (ucieczka do bezpieczeństwa). Jedyny okres kiedy ulegają wyraźnym korektom to krachy rynkowe (kryzys finansowy, COVID-19, itp.). Wtedy warto kupować spółki tego typu spółki i trzymać je bardzo długoterminowo. W takiej sytuacji oczywiście bardziej kusząco wygląda zakup akcji Facebook, które spadły o 85% i oferują wysoki potencjalny wzrost, ale musimy pamiętać, iż portfel musi być odpowiednio zdywersyfikowany. Inne spółki będą wchodziły w większe korekty zdecydowanie częściej i z różnych powodów, spółki użyteczności publicznych bardzo rzadko. Osobiście obserwuje kilku konkurentów Southern Company (posiadam na rachunku od kilku lat), ale większość z nich ma wysokie wyceny. SO moim zdaniem ma godziwą wycenę w chwili obecnej i uważam, że jest to dobry długoterminowy zakup dla dywidendowych / konserwatywnych inwestorów.
|
Rok |
Zysk na akcje |
Dywidenda |
Pay-out ratio |
Ilość akcji w mln |
|
2011 |
2.57 |
1.87 |
73% |
856 |
|
2012 |
2.70 |
1.94 |
72% |
871 |
|
2013 |
1.88 |
2.01 |
107% |
876 |
|
2014 |
2.19 |
2.08 |
95% |
897 |
|
2015 |
2.60 |
2.15 |
82% |
910 |
|
2016 |
2.57 |
2.22 |
86% |
951 |
|
2017 |
0.84 |
2.30 |
274% |
1000 |
|
2018 |
2.18 |
2.38 |
109% |
1020 |
|
2019 |
4.53 |
2.46 |
54%% |
1046 |
|
2020 |
3.2 (prognoza) |
2.54 |
80% (prognoza) |
1057 (prognoza) |
(kliknij, aby powiększyć)
Disclaimer: posiadam akcje SO.
