ANALIZA: Southern Company (ticker: SO)

Southern Company (ticker: SO) jest firmą, która nie jest widoczna na radarze. Niewielu inwestorów - nawet tych handlujących na giełdzie amerykańskiej - będzie wiedziało cokolwiek o tej spółce. SO jest drugim największych dostawców użyteczności publicznych w Stanach Zjednoczonych. Dostarcza gaz i prąd na powierzchni 310,000 metrów kwadratowych. Bardzo łatwo jest sobie wyobrazić jak duży jest to obszar, ponieważ obszar Polski to 312,000 metrów kwadratowych. W ostatnim rankingu Fortune 500 zajęła 126 miejsce. Oznacza to, iż jest 126 największą firmą w swoim kraju. Zatrudnia ponad 31,000 pracowników i powstała w 1949 roku. O tej firmie nigdy nie usłyszymy, że ma świetne rokowania na przyszłość albo oczekiwany wysoki wzrost dochodów. Rzadko zobaczymy wysoką zmienność (niska beta), nie będzie przedmiotem spekulacji (nawet ze strony Reddit). Wszystko dlatego, że należy do nudnego sektora użyteczności publicznych. Jest to sektor defensywny, odznaczający się najniższą zmiennością, a firmy odnotowują zyskowność podobną rok do roku bez względu na to czy mamy hossę czy bessę na rynku. Każdy z nas, bez względu na sytuację ekonomiczną, w pierwszej kolejności opłaci prąd, wodę, gaz. Jeśli chcemy mieć szeroko zdywersyfikowane portfolio i większe bezpieczeństwo w czasie nieprzewidzianych sytuacji na rynku to spółki użyteczności publicznych są niezbędne, a Southern Company jest jedną z najlepszych.

ANALIZA: JP Morgan (ticker: JPM)

JP Morgan (ticker: JPM). Firmy nie trzeba przedstawiać nikomu kto interesuje się rynkiem kapitałowym. Siódmy największy bank na świecie pod kątem aktywów i pierwszy pod względem rynkowej kapitalizacji (391 miliardów dolarów). Bank został założony w 1799 roku i posiada swoją siedzibę główną w Nowym Jorku. To niezwykle wszechstronny bank. W swojej ofercie posiada bankowość detaliczną, choć znany jest przede wszystkim jako bank inwestycyjny i oferuje bankowość inwestycyjną (np. fuzje i przejęcia), bankowość prywatną, usługi zarządzania majątkiem oraz zarządzanie treasury. Występuje także w roli banku depozytariusza. Jednym słowem, pełen komplet usług bankowości inwestycyjnej i wszystko na bardzo wysokim poziomie. W swojej karierze miałem okazję współpracować z JP Morgan, który był jednym z dostawców płynności dla platformy umożliwiającej handel na rynku forex. Porównując kilkunastu innych dostawców, JP Morgan był zdecydowanie najlepszym dostawcą płynności i podejrzewam, że nadal jest, ponieważ wg. statystyk Euromoney udział JPM stanowił 10,78% całego obrotu na rynku walutowym w 2020 roku. Dwa czynniki brane są pod uwagę w przypadku najlepszych dostawców płynności. Po pierwsze możliwość wykonania dużego zlecenia bez znacznego rozszerzenia spreadu, a po drugie czas wykonania zlecenia. W obu przypadkach JPM był najlepszy (i mówię to na podstawie własnego doświadczenia / statystyk). Ich narzędzia do elektronicznego handlu są innowacyjne. To także daje im ogromną przewagę, gdzie bardzo często duże banki inwestycyjne mają dość przestarzały software. Tyle ciekawostek z własnego doświadczenia, przejdźmy do wskaźników. 

ANALIZA: Amgen (ticker: AMGN)

Amgen (ticker: AMGN) to przedsiębiorstwo biofarmaceutyczne założone w 1980 roku w Thousands Oaks w Kalifronii. Jest to jedna z największych biotechnologicznych firm na świecie. Firma prowadzi prace nad lekami onkologicznymi, hematologicznymi, układu krążenia oraz chorób kostnych. Przed paroma miesiącami została dodana do indeksu Dow Jones 30, skupiającego największe amerykańskie firmy. Dodanie Amgen do indeksu wiązało się z wyjściem z indeksu firmy Exxon. Kapitalizacja spółka to 142 miliardy dolarów. Amgen to obok Johnson & Johnson moja ulubiona spółka z sektora medycznego. Ogromnym plusem Amgen jest to, iż zazwyczaj pracują nad wieloma lekami. Długofalowe badania, a następnie wprowadzenie leku na rynek może zająć 5-10 lat, a niekiedy nawet dłużej. Niektóre leki ostatecznie nie wchodzą na rynek, ponieważ pomimo długotrwałej pracy, nie są wystarczająco skuteczne. To zazwyczaj są porażki firm z tego sektora, ale jest to część  tego biznesu. Amgen posiada osiem głównych leków, które w 2019 przyniosło 76% przychodów. Zapewnia to szeroką dywersyfikację, w przeciwieństwo na przykład do Abbvie (ABBV), gdzie jeden lek (Humira) odpowiada za ponad 50% całej sprzedaży. 

ANALIZA: Johnson & Johnson (ticker: JNJ)

Johnson & Johnson (ticker: JNJ) to amerykański międzynarodowy koncern farmaceutyczny i kosmetyczny założony w 1886 roku w stanie New Jersey. Działalność koncernu składa się z trzech segmentów: medyczny, farmaceutyki i kosmetyki. Spółka jest tzw. dywidendowym królem i zwiększa dywidendę regularnie od 58 lat. Uważam, iż jest to jedna z kilka najbezpieczniejszych spółek dla inwestorów dywidendowych. Staram się, aby moje portfolio było w miarę równomiernie zrównoważone, jednak w JNJ moja ekspozycja jest powyżej średniej. W tym roku, dokładnie 14 kwietnia, Johnson & Johnson zwiększył dywidendę o 6.3%. Piękna podwyżka w środku pandemii. JNJ jest bezpieczną firmą ze względu na profil swojej działalności. Produkowany przez nich sprzęt medyczny wykorzystywany jest w kardiologii, chirurgii oraz ortopedii. Farmaceutyki to przede wszystkim leki na choroby immunologiczne oraz nowotwory. Starzejące się społeczeństwo oraz efekt skali firmy zapewnia stale zwiększający się przychód. W Stanach Zjednoczonych myślę, że każdy zna lek o nazwie "Tylenol", który jest odpowiednikiem polskiego "Iburom". Zdarzyło mi się parę razy, iż podczas pobytu w Stanach Zjednoczonych potrzebowałem czegoś na ból głowy i za każdym razem farmaceuta polecił mi "Tylenol". A kosmetyki ? Kto nie zna pudru dla dzieci Johnson & Johnson ? Bez względu na sytuację ekonomiczną jest to produkt bardzo popularny jak i wiele innych kosmetyków tej firmy. Przyjrzyjmy się tej spółce bardziej dokładnie. 

ANALIZA: Lockheed Martin Corporation (ticker: LMT)

Lockheed Martin Corporation (ticker: LMT) to amerykański koncern zbrojeniowy powstały w 1995 z połączenia korporacji Lockheed i Martin Marietta. Zatrudnia ponad 140 tysięcy osób na całym świecie. Siedziba koncernu znajduje się w Bethesda w stanie Maryland. Ich największym klientem jest Departament Obrony Stanów Zjednoczonych (70% całego dochodu spółki). Inne organizacje rządowej (w tym Polska) są także istotnym klientem LMT. Jeden z „wielkiej piątki” amerykańskiego przemysłu obronnego – pozostali to Raytheon (RTN), General Dynamic (GD), Northrop Grumman (NOC), Boeing (BA). 

Ich prawdopodobnie najsłynniejszym produktem jest samolot wielozadaniowy F-16. Użytkowany jest on przez siły powietrzne 26 krajów, w tym także Polski. Oprócz tego Lockheed Martin produkuje pociski balistyczne, samoloty bombowe w technologii stealth (niewidoczny dla radarów), wojskowe samoloty transportowe, satelity, systemy antyrakietowe, rakiety kosmiczne oraz sondy kosmiczne. Wojenny biznes jednym słowem.

ANALIZA: Bristol-Myers Squibb (ticker: BMY)

Bristol-Myers Squibb (ticker: BMY) to firma biofarmaceutyczna powstała w 1989 roku z połączenia Bristol-Myers oraz Squibb. Obie firmy posiadają bogatą historię - pierwsza została założona w 1887 roku, druga w 1857 roku. Siedziba spółki znajduje się w Nowym Jorku. 
Bristol-Myers Squibb prowadzi badania oraz produkuje innowacyjne leki na poważne schorzenia jak choroba raka, choroby układu odpornościowego, choroby serca i inne. Są jednym z liderów na świecie w tej dziedzinie. Jest to trudna branża, która niesie ze sobą spore wyzwania jak wynalezienie nowych, lepszych leków, które zastąpią obecne leki dla których patent wygasa w najbliższej przyszłości. Patent na leki w Stanach Zjednoczonych jest przyznawany średnio na 3-4 lata, aczkolwiek zdarza się, iż jest to 10-20 lat. Lek, który jest opatentowany, nie może być produkowany przez inną firmę - dlatego też tak ważne jest, aby przed wygaśnięciem patentu, wyprodukować nowy, lepszy lek i ponownie go opatentować. BMY radzi sobie z tym od wielu lat znakomicie. 

ANALIZA: Walgreens Boots Alliance (ticker: WBA)

We wtorek świat obiegła informacja, iż Amazon (ticker: AMZN) wszedł na rynek farmaceutyczny i stanie się także apteką. Na specjalnie stworzonej platformie będzie można zakupić zarówno leki na receptę jak i inne suplementy. Klient otrzyma zamówione leki bezpłatnie w przeciągu dwóch dni oraz będzie miał dostęp do telefonicznej porady farmaceuty. Rynek farmaceutyczny w Stanach Zjednoczonych jest wart 300 miliardów dolarów i sukces Amazon w tej gałęzi biznesu to tylko kwestia czasu. Średnia cena docelowa największych banków inwestycyjnych to 3810$, (obecna cena 3105$) jednak niektóre z nich już zapowiedziały, że zwiększą cenę docelową w związku z wejściem na nowy rynek. Na wieść o tym, dwie największe apteki w Stanach Zjednoczonych, Walgreens oraz CVS, natychmiast zanurkowały po 8-9%. Skala spadków była zdecydowanie przesadzona i niższa cena jest okazją do zakupu przyszłych dywidend po promocyjnej cenie.  Wejście Amazon na rynek farmaceutyczny nie jest niczym nowym, ponieważ dwa lata temu kupili firmę PillPack, która działa jako internetowa apteka. Amazon w swojej nowej ofercie nie prezentuje nic czego Walgreens lub CVS jeszcze nie oferują. W Stanach Zjednoczonych byłem wielokrotnie i obie apteki są bardzo widoczne. Wejście Amazon na nowe rynki to także dodatkowa motywacja dla liderów danej branży. Podobnie było kiedy spółka Jeffa Bezosa weszła w sektor produktów spożywczych. Spółki sektora spożywczego natychmiast spadły, jednak bardzo szybko poprawiły platformę internetową, łatwość obsługi, szybkość dostawy i ceny akcji powróciły na nowe szczyty, a konkurencja ze strony Amazona nie stanowi już wielkiego problemu. Uważam, że i tak będzie też w tym przypadku. 

ANALIZA: PEPSICO (ticker: PEP)

Pepsi Co. (ticker: PEP) nie trzeba nikomu przedstawiać. Amerykańska firma produkująca napoje bezalkoholowe oraz produkty spożywcze. Spółka powstała w 1898 roku w New Bern w stanie Północnej Karoliny, a obecnie ich siedziba znajduje się w stanie Nowy Jork. Ich pierwszy napój wyprodukowany w 1898 roku miał nazwę Pepsi-Cola. Podejrzewam, iż każdy czytelnik tego artykułu próbował w swoim życiu Pepsi, jednak w ich asortymencie ten napój to nie jedyny produkt. To także słynne czipsy Lay's oraz Cheetos, nachosy Doritos, a także napoje jak Mirinda, Mountain Dew, 7Up, Lipton Ice Tea i znany wśród sportowców - Gatorade. Pepsi wypłaca i zwiększa dywidendę przez ostatnie 48 lat. Zaletą Pepsi Co. w porównaniu do Coca-Cola jest szersza dywersyfikacja produktów. Na świecie spada konsumpcja napojów zawierających cukier, jednak popyt na różnego rodzaju snacki, czipsy, nachosy utrzymuje się na dość stałym poziomie. Czipsy i snaki odpowiadają za 45% zysku firmy. Spółka pracuje nad nowymi produktami. Od kwietnia tego roku produkowana jest kawa Pepsi Cafe Vanilla. 

ANALIZA: Snap-On (ticker: SNA)

Amerykańska spółka Snap-On Incorporated (ticker: SNA) to producent, projektant i sprzedawca wysokiej klasy narzędzi do użytku w przemyśle transportowym, samochodowym, morskim, lotniczym, kolejowym, itp. Snap-On produkuje także narzędzia niżej klasy o nazwie Blue-Point. Spółka powstała dokładnie 100 lat temu, w 1920 r. w mieście Milwakuee w stanie Wisconsin. Swoje oddziały posiadają także w stanie Tennessee, Alabamie, Północnej Karolinie, Kalifornii, Arkansas oraz Iowa.

Firma produkuje narzędzia diagnostyczne dla systemów komputerowych w nowoczesnych samochodach osobowych oraz samochodach ciężarowych. Snap-On zatrudnia 12,800 pracowników na całym świecie, obsługuje klientów w 130 krajach, a sprzedaż netto w 2019 r. wyniosła 3,7 miliarda USD. Kapitalizacja spółki przy obecnej cenie 163$ za akcje wynosi 8,8 miliarda dolarów. 

Spółka zwiększa dywidendę regularnie od 10 lat. Ostatnia podwyżka o 13.7% miała miejsce w listopadzie 2019. Spółka ma w zwyczaju zwiększać dywidendę począwszy od grudniowej wypłaty (dywidenda wypłacana jest co kwartał, cztery razy w roku), tak więc wkrótce powinna pojawić się informacja czy zobaczymy jedenaste z rzędu zwiększenie dywidendy. Biorąc pod uwagę ostatnie świetne wyniki, jest spora szansa, iż tak się stanie. Warto dodać, iż spółka wypłaca dywidendę nieprzerwanie co kwartał od 1939 r. Spółka należy do indeksu S&P500.