Johnson & Johnson (ticker: JNJ) to amerykański międzynarodowy koncern farmaceutyczny i kosmetyczny założony w 1886 roku w stanie New Jersey. Działalność koncernu składa się z trzech segmentów: medyczny, farmaceutyki i kosmetyki. Spółka jest tzw. dywidendowym królem i zwiększa dywidendę regularnie od 58 lat. Uważam, iż jest to jedna z kilka najbezpieczniejszych spółek dla inwestorów dywidendowych. Staram się, aby moje portfolio było w miarę równomiernie zrównoważone, jednak w JNJ moja ekspozycja jest powyżej średniej. W tym roku, dokładnie 14 kwietnia, Johnson & Johnson zwiększył dywidendę o 6.3%. Piękna podwyżka w środku pandemii. JNJ jest bezpieczną firmą ze względu na profil swojej działalności. Produkowany przez nich sprzęt medyczny wykorzystywany jest w kardiologii, chirurgii oraz ortopedii. Farmaceutyki to przede wszystkim leki na choroby immunologiczne oraz nowotwory. Starzejące się społeczeństwo oraz efekt skali firmy zapewnia stale zwiększający się przychód. W Stanach Zjednoczonych myślę, że każdy zna lek o nazwie "Tylenol", który jest odpowiednikiem polskiego "Iburom". Zdarzyło mi się parę razy, iż podczas pobytu w Stanach Zjednoczonych potrzebowałem czegoś na ból głowy i za każdym razem farmaceuta polecił mi "Tylenol". A kosmetyki ? Kto nie zna pudru dla dzieci Johnson & Johnson ? Bez względu na sytuację ekonomiczną jest to produkt bardzo popularny jak i wiele innych kosmetyków tej firmy. Przyjrzyjmy się tej spółce bardziej dokładnie.
Raz na jakiś czas pojawia się informacja, iż puder zawiera azbest, który jest rakotwórczy. Firma zaprzecza tym doniesieniom i każda przecena z tym związana jest świetną okazja do zakupu. COVID w w pewnym stopniu także dotknął JNJ: dochód ze sprzedaży sprzętu medycznego spadł o około 15%, jednak jest to prawdopodobnie jednorazowy wynik spowodowany faktem, iż każdy był skupiony na walce z pandemią. Sprzęt medyczny to drugi największy sektor w JNJ. Największych dochód firma uzyskuje z farmaceutyki, nieco ponad 50% całego dochodu. Sektor kosmetyków jest najmniejszy, ale od pięciu lat notuje średni roczny wzrost dochodów o blisko 2%.
W okolicach marca ma się pojawić szczepionka JNJ przeciwko COVID-19. Szczepionka jest przez wielu bardzo oczekiwana ponieważ wymaga tylko jednej dawki i jest stosunkowo łatwa w transporcie (w przeciwieństwie do Pfizer, która wymaga niskich temperatur oraz zaaplikowania dwóch dawek). To w dużym stopniu wpłynie na lepsze wyniki szczególnie w 2021 oraz 2022 roku.
JNJ wypłaca dywidendę 2.57% przy obecnej cenie 157$. Wskaźnik C/Z znajduje się na rozsądnym poziomie 24 (coraz trudniej znaleźć coś taniego, szczególnie w obecnym środowisku niskich stóp procentowych). Prognozowany pay-out ratio w roku 2021 powinien znaleźć się na bezpiecznych 46% (46% zysku wypłacane jest w dywidendach). Beta wynosi 0.68 co oznacza, iż spółka posiada stosunkowo niską zmienność (wpłynie na stabilizację portfolio przeciętnego inwestora dywidendowego) . Przez ostatnie pięć lat dywidenda rośnie średnio o 6.17% rocznie i wypłacana jest kwartalnie w styczniu, kwietniu, lipcu oraz październiku.
|
Rok |
Zysk na akcje |
Dywidenda |
Pay-out ratio |
Ilość akcji w mln |
|
2010 |
4.78 |
2.11 |
44% |
2789 |
|
2011 |
3.49 |
2.25 |
64% |
2775 |
|
2012 |
3.86 |
2.40 |
62% |
2812 |
|
2013 |
4.81 |
2.59 |
54% |
2877 |
|
2014 |
5.70 |
2.76 |
48% |
2864 |
|
2015 |
5.48 |
2.95 |
54% |
2813 |
|
2016 |
5.93 |
3.15 |
53% |
2789 |
|
2017 |
7.3 |
3.32 |
45% |
2745 |
|
2018 |
8.18 |
3.54 |
43% |
2729 |
|
2019 |
8.68 |
3.75 |
43% |
2684 |
Dywidenda jest bardzo bezpieczna. Ryzyko jest minimalne i związane przede wszystkim z wprowadzeniem na rynek nowych leków oraz kosmetyków. Nowe produkty muszą być lepsze, bardziej innowacyjne, a w przypadku leków zawsze może nastąpić pomyłka, która może firmę drogo kosztować, choć do tej pory w JNJ taka sytuacja nie miała miejsca.
Johnson & Johnson poszybował w ostatnich trzech tygodniach z poziomu 148 do 157. Uważam, iż strefa 150-154 jest atrakcyjnym poziomem do długoterminowego zakupu. W rejonie tym znajdują się wsparcia tenkan sen oraz kinjun sen wynikające ze wskaźnika Ichimoku. Niższa cena zakupu to dla inwestora nieco wyższy yield. Wskaźnik RSI znajduje się na poziomie 67, co świadczy o dość wyraźnym wykupieniu rynku. Małe schłodzenie wskaźnika to moment do zakupu.
(Kliknij, aby powiększyć ; źródło yahoo.com)
Uważam, iż Johnson & Johnson to konieczny element dobrze zdywersyfikowanego i bezpiecznego portfolio - jedynie kwestia wejścia, a tutaj warto być cierpliwym.
Pozdrawiam,
Karol
