ANALIZA: Bristol-Myers Squibb (ticker: BMY)

Bristol-Myers Squibb (ticker: BMY) to firma biofarmaceutyczna powstała w 1989 roku z połączenia Bristol-Myers oraz Squibb. Obie firmy posiadają bogatą historię - pierwsza została założona w 1887 roku, druga w 1857 roku. Siedziba spółki znajduje się w Nowym Jorku. 
Bristol-Myers Squibb prowadzi badania oraz produkuje innowacyjne leki na poważne schorzenia jak choroba raka, choroby układu odpornościowego, choroby serca i inne. Są jednym z liderów na świecie w tej dziedzinie. Jest to trudna branża, która niesie ze sobą spore wyzwania jak wynalezienie nowych, lepszych leków, które zastąpią obecne leki dla których patent wygasa w najbliższej przyszłości. Patent na leki w Stanach Zjednoczonych jest przyznawany średnio na 3-4 lata, aczkolwiek zdarza się, iż jest to 10-20 lat. Lek, który jest opatentowany, nie może być produkowany przez inną firmę - dlatego też tak ważne jest, aby przed wygaśnięciem patentu, wyprodukować nowy, lepszy lek i ponownie go opatentować. BMY radzi sobie z tym od wielu lat znakomicie. 

ANALIZA: Walgreens Boots Alliance (ticker: WBA)

We wtorek świat obiegła informacja, iż Amazon (ticker: AMZN) wszedł na rynek farmaceutyczny i stanie się także apteką. Na specjalnie stworzonej platformie będzie można zakupić zarówno leki na receptę jak i inne suplementy. Klient otrzyma zamówione leki bezpłatnie w przeciągu dwóch dni oraz będzie miał dostęp do telefonicznej porady farmaceuty. Rynek farmaceutyczny w Stanach Zjednoczonych jest wart 300 miliardów dolarów i sukces Amazon w tej gałęzi biznesu to tylko kwestia czasu. Średnia cena docelowa największych banków inwestycyjnych to 3810$, (obecna cena 3105$) jednak niektóre z nich już zapowiedziały, że zwiększą cenę docelową w związku z wejściem na nowy rynek. Na wieść o tym, dwie największe apteki w Stanach Zjednoczonych, Walgreens oraz CVS, natychmiast zanurkowały po 8-9%. Skala spadków była zdecydowanie przesadzona i niższa cena jest okazją do zakupu przyszłych dywidend po promocyjnej cenie.  Wejście Amazon na rynek farmaceutyczny nie jest niczym nowym, ponieważ dwa lata temu kupili firmę PillPack, która działa jako internetowa apteka. Amazon w swojej nowej ofercie nie prezentuje nic czego Walgreens lub CVS jeszcze nie oferują. W Stanach Zjednoczonych byłem wielokrotnie i obie apteki są bardzo widoczne. Wejście Amazon na nowe rynki to także dodatkowa motywacja dla liderów danej branży. Podobnie było kiedy spółka Jeffa Bezosa weszła w sektor produktów spożywczych. Spółki sektora spożywczego natychmiast spadły, jednak bardzo szybko poprawiły platformę internetową, łatwość obsługi, szybkość dostawy i ceny akcji powróciły na nowe szczyty, a konkurencja ze strony Amazona nie stanowi już wielkiego problemu. Uważam, że i tak będzie też w tym przypadku. 

EDUKACJA: Reguła 72 oraz 115

Istnieje bardzo prosta reguła, która pozwala obliczyć ile czasu zajmie nam podwojenie czy potrojenie naszego kapitału. Jest tak prosta, iż nie wymaga nawet kalkulatora. Reguła 72 oraz reguła 115. 

Reguła 72 pozwala nam policzyć ile czasu potrzeba na podwojenie kapitału. Reguła 115 policzy nam ile czasu potrzeba na potrojenie kapitału. Reguła uwzględnia procent składany, który moim zdaniem jest najpiękniejszym zagadnieniem w finansach. Słynny Albert Einstein zapytany co jego zdaniem jest największym wynalazkiem ludzkości, odpowiedział: "procent składany". Einstein mówił, że procent składany to ósmy cud natury. Sporo na ten temat znajdziecie w dalszych edukacyjnych artykułach na mojej stronie. 

Dwa dni temu w analizie Pepsico Co. napisałem, iż yield wynosi 2,89%, a dywidenda rośnie średnio rocznie o 8%. 72 dzielimy przez stopę zwrotu czy też wzrost procentowy dywidendy. 

SNAP-ON podwyższa dywidendę

Spółka Snap-On (ticker: SNA) o której pisałem tutaj niecałe dwa tygodnie temu, podwyższyła dywidendę o 13.9%. Nowy poziom kwartalnej dywidendy na akcję wynosić będzie 1.23$ względem poprzedniej 1.08$. Oznacza to, iż posiadacz jednej akcji, przez ostatnie 12 miesięcy otrzymał 4.32$ dywidendy, z kolei przez następne 12 miesięcy otrzyma 4.92$. 13.9% podwyżka jest imponująca, szczególnie biorąc pod uwagę, iż spółka jest cykliczna, a gospodarka jeszcze nie odbiła po załamaniu spowodowanym pandemią. Średni wzrost dywidendy wśród dywidendowych arystokratów to 6%. 

CEO firmy, Nick Pinchuk powiedział w październiku: "W drugim kwartale pandemia COVID-19 wywarła niekorzystny wpływ na naszą sprzedaż i zyski. Uważamy, że skutki wirusa można przedstawić w trzech fazach: szoku związanego z początkową fazą pandemii ; akomodacji, czyli stopniowej poprawy taktyk bezpiecznego postępowania w środowisku COVID-19 ; i wreszcie powrót do zdrowia mentalnego,  czyli przywrócenia wiary w przyszłość. Ta sytuacja spowodowała spadającą sprzedaż na kwietnia do czerwca. W tych trudnych czasach w dalszym ciągu stawiamy na zdrowie, bezpieczeństwo i dobre samopoczucie naszych współpracowników, franczyzobiorców i klientów. Jednocześnie staramy się wzmocnić nasze linie produktowe, nasze marki i utrzymać nasz zdolny zespół, aby wykorzystać liczne możliwości, które naszym zdaniem pojawią, gdy sytuacja związana z wirusem zostanie opanowana."

Właśnie to jest to co najbardziej lubię w inwestowaniu w spółki dywidendowe. Pieniądze pracują także kiedy śpię i otrzymuję podwyżkę 13,9% bez proszenia o nią. 

Dla przypomnienia, Snap-On to producent, projektant i sprzedawca wysokiej klasy narzędzi do użytku w przemyśle transportowym, samochodowym, morskim, lotniczym, kolejowym, itp. Snap-On produkuje także narzędzia niżej klasy o nazwie Blue-Point. Znajdziemy tam śrubki, śrubokręty, klucze, itp.

Pozdrawiam,

Karol

ANALIZA: PEPSICO (ticker: PEP)

Pepsi Co. (ticker: PEP) nie trzeba nikomu przedstawiać. Amerykańska firma produkująca napoje bezalkoholowe oraz produkty spożywcze. Spółka powstała w 1898 roku w New Bern w stanie Północnej Karoliny, a obecnie ich siedziba znajduje się w stanie Nowy Jork. Ich pierwszy napój wyprodukowany w 1898 roku miał nazwę Pepsi-Cola. Podejrzewam, iż każdy czytelnik tego artykułu próbował w swoim życiu Pepsi, jednak w ich asortymencie ten napój to nie jedyny produkt. To także słynne czipsy Lay's oraz Cheetos, nachosy Doritos, a także napoje jak Mirinda, Mountain Dew, 7Up, Lipton Ice Tea i znany wśród sportowców - Gatorade. Pepsi wypłaca i zwiększa dywidendę przez ostatnie 48 lat. Zaletą Pepsi Co. w porównaniu do Coca-Cola jest szersza dywersyfikacja produktów. Na świecie spada konsumpcja napojów zawierających cukier, jednak popyt na różnego rodzaju snacki, czipsy, nachosy utrzymuje się na dość stałym poziomie. Czipsy i snaki odpowiadają za 45% zysku firmy. Spółka pracuje nad nowymi produktami. Od kwietnia tego roku produkowana jest kawa Pepsi Cafe Vanilla. 

EDUKACJA: Dywidendowi arystokraci

Spółka określana dywidendowym arystokratą to spółka, która przez minimum 25 lat nie tylko wypłaca dywidendę, ale także rok do roku ją zwiększa. Bardzo lubię inwestycje w tego typu spółki z kilku powodów. Po pierwsze to zwyczajnie duże osiągnięcie. Po drugie, 25 lat to okres kiedy firmy przechodzą przez fazy zarówno ekspansji gospodarczej jak i recesji. Jeśli spółka pomimo jednego czy drugiego kryzysu wciąż wypłaca i zwiększa dywidendę rok do roku, świadczy to ogromnej sile danej spółki, a także, że jest świetnie zarządzana. Dywidendowi arystokraci wypłacają dywidendy w Stanach Zjednoczonych co kwartał (z małymi wyjątkami, jeden arystokrata - Realty Income Trust, ticker: O,  wypłaca dywidendę co miesiąc). Inwestycja w dywidendowych arystokratów to stały i zwiększający się pasywny przychód w czasie hossy jaki bessy. 

Regularne dywidendy stanowią szczególnie istotny aspekt podczas zniżkującego rynku. Jeśli porównany miesięczne stopy zwrotu dla indeksu S&P500 do miesięcznej stopy zwrotu arystokratów, ci drudzy osiągnęli lepszy wynik w 70% spadkowych miesięcy. Oznacza to, iż jeśli mamy próbę dziesięciu spadkowych miesięcy na giełdzie amerykańskiej, w siedmiu przypadkach arystokraci osiągną lepszą stopę zwrotu niż szeroki indeks.  Biorąc pod uwagę razem miesiące wzrostowe i spadkowe, dywidendowi arystokraci osiągają lepszą stopę zwrotu w 53% przypadków. Spółki te to nie tylko historycznie wyższa stopa zwrotu, ale także zdecydowanie niższa zmienność porównując do rynku. Od roku 2000, arystokraci osiągnęli 12 razy wyższą stopę zwrotu niż indeks S&P500. W ostatnim, 2019 roku S&P500 osiągnął stopę zwrotu 26.4%, z kolei arystokraci 25.8%. 

Istotnym aspektem dywidendowych arystokratów jest zwiększenie dywidendy. Na przestrzeni ostatnich 50 lat, dywidendowi arystokraci zwiększają dywidendę o około 6% rocznie. Jest to bardzo równomierny wzrost, który utrzymuje się do chwili obecnej. Rok 2020 może okazać się nieco słabszy, jednak arystokraci nadal zwiększali dywidendę, kilka przykładów to: A.O. Smith zwiększyło dywidendę o 8.3%, Illinois ToolsWork zwiększyło dywidendę o 14.3%, Walgreen's Boots Alliance zwiększyło dywidendę o 2.2%, Johnson&Johnson zwiększyło dywidendę o 6.3% i wiele innych. Firmy te zazwyczaj posiadają bardzo dużo gotówki i nawet jeśli biznes ma nieco słabszy okres, są w stanie zwiększyć poziom dywidendy. 

ANALIZA: Snap-On (ticker: SNA)

Amerykańska spółka Snap-On Incorporated (ticker: SNA) to producent, projektant i sprzedawca wysokiej klasy narzędzi do użytku w przemyśle transportowym, samochodowym, morskim, lotniczym, kolejowym, itp. Snap-On produkuje także narzędzia niżej klasy o nazwie Blue-Point. Spółka powstała dokładnie 100 lat temu, w 1920 r. w mieście Milwakuee w stanie Wisconsin. Swoje oddziały posiadają także w stanie Tennessee, Alabamie, Północnej Karolinie, Kalifornii, Arkansas oraz Iowa.

Firma produkuje narzędzia diagnostyczne dla systemów komputerowych w nowoczesnych samochodach osobowych oraz samochodach ciężarowych. Snap-On zatrudnia 12,800 pracowników na całym świecie, obsługuje klientów w 130 krajach, a sprzedaż netto w 2019 r. wyniosła 3,7 miliarda USD. Kapitalizacja spółki przy obecnej cenie 163$ za akcje wynosi 8,8 miliarda dolarów. 

Spółka zwiększa dywidendę regularnie od 10 lat. Ostatnia podwyżka o 13.7% miała miejsce w listopadzie 2019. Spółka ma w zwyczaju zwiększać dywidendę począwszy od grudniowej wypłaty (dywidenda wypłacana jest co kwartał, cztery razy w roku), tak więc wkrótce powinna pojawić się informacja czy zobaczymy jedenaste z rzędu zwiększenie dywidendy. Biorąc pod uwagę ostatnie świetne wyniki, jest spora szansa, iż tak się stanie. Warto dodać, iż spółka wypłaca dywidendę nieprzerwanie co kwartał od 1939 r. Spółka należy do indeksu S&P500.

O czym jest ta strona ?

Strona dedykowana jest przede wszystkim inwestowaniu w amerykańskie spółki dywidendowe. Od czasu do czasu pojawią się analizy spółek z innych krajów, m.in. Kanady, Szwajcarii czy Wielkiej Brytanii, jednak bazować będę głównie na rynku amerykańskim, gdzie kultura dywidendowa sięga dziesięcioleci. Regularnie pojawiać się będą analizy spółek dywidendowych oraz informacje na temat spółek, które zwiększyły dywidendę w ostatnim czasie. 

Drugim, często opisywanym tematem będą generalne artykuły i informacje nt. inwestowanie w spółki dywidendowe tj. dlaczego taka strategia, a nie inna. Postaram się przytoczyć sporo ciekawostek, statystyk oraz przekonać czytelników, że strategia regularnego inwestowania w spółki wypłacające dywidendy po prostu działa.

Trzeci temat będzie stricte edukacyjny i dotyczyć będzie szeroko pojętego rynku akcji oraz zarządzania portfelem inwestycyjnym. Rynek akcji wydaje się być rynkiem bardzo prostym jednak wkrótce dowiecie się m.in. jak transakcje na rynku akcji są rozliczane, jakie są ich rodzaje i jak liczona jest wartość indeksu w skład którego wchodzą akcje, czym jest beta, efektywność rynkowa, rodzaje zleceń i jak je wykorzystać, jak połączyć analizę techniczną z fundamentalną przy zakupie spółek, rodzaje akcji, rodzaje głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, czym są DR-y, GDR-y czy ADR-y, sektory rynku akcji i jak je analizować, wycena spółek, czym jest split, re-split, spin-off i wiele innych. Teoria związana z rynkiem akcji jest szeroka i chętnie podzielę się swoją wiedzą i długoletnim doświadczeniem. Oprócz tego znajdą się artykuły nt. zarządzania portfelem inwestycyjnym m.in. kilka sposobów na liczenie stopy zwrotu, profil ryzyka inwestycyjnego, teoria efficent frontier, korelacje, ryzyko systematyczne, a niesystematyczne, miary ryzyka (wskaźnik Sharp'a, Jensen's Alpha), SAA (strategiczna alokacja aktywów), TAA (taktyczna alokacja aktywów), zarządzanie ryzykiem i inne. Teoria rynku akcji jak i teoria związana z zarządzaniem portfelem inwestycyjnym jest w dużym stopniu powiązana ze sobą. 

Po czwarte, okazyjnie dodam artykuły nt. świata inwestycyjnego, banków inwestycyjnych, bankowości prywatnej oraz teorii i ciekawostek związanymi z innymi klasami aktywów (derywaty, private equity i inne).  

W przypadku jakichkolwiek pytań, proszę śmiało pisać na inwestordywidendowy@gmail.com

Pozdrawiam,

Karol 

Disclaimer Inwestycyjny

Treść niniejszego serwisu jest wyłącznie informacyjno-edukacyjna, a poszczególne teksty są wyrazem osobistych poglądów jego autora. Niniejszy serwis ani w całości ani w części nie stanowi "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zawarte na blogu treści nie spełniają wymogów stawianych rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy.

Pozdrawiam,

Karol